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几乎所有美国职业棒球大联盟球队都是私营企业

有一种常见的误解,即拥有一支运动队是一项伟大的商业行动。实际上,它是一个腐烂的。

在你出售之前,就是这样。然后 - 哇!

在日常生活中,体育特许经营权是BEETs - 亿万富翁的昂贵的自我旅行。他们是一个奖杯妻子的公司版本,没有prenup - 真正富有的人向其他真正有钱人炫耀的东西。他们不是赚钱的方式。

以芝加哥白袜队为例。

福布斯的年度美国职业棒球大联盟估值名单中,白袜队的中端价格为15亿美元。纽约洋基队最高,为40亿美元,紧随其后的是洛杉矶道奇队3分,其他芝加哥队则为2.9分。

人们很容易认为福布斯只是抽烟。几乎所有美国职业棒球大联盟球队都是私营企业(多伦多蓝鸟队和亚特兰大勇士队是大型上市公司的一部分),所以财务信息很粗略。作为私营公司,团队可以合法地在业务部门之间转移收入和支出。尽管如此,多年来福布斯已经证明它拥有优秀的资源,并且最近在美国职业棒球大联盟的销售情况下,他们将迈阿密马林鱼队的销售额定在10亿美元,并且销售额为1.2,所以他们很低,不高。

现在,15亿美元远远超过1900万美元的Jerry Reinsdorf和朋友在1981年为团队付出的代价。很多。但是经营故事却大相径庭。

福布斯 表示,2018年,Sox的收入为2.26亿美元,EBITDA--利息,税收,折旧或摊销前收益 - 衡量现金流量的常用方法 - 为3000万美元。这是一笔巨大的投资回报,但股本回报率(ROE)却只有2%。

事实上,这也是Manny家伙的一年 - 尽管他可能会带来更高的收入。

任何其他行业中没有成熟的企业会对2%感到高兴。当然,体育企业可以获得一些特殊的税收减免,但是现在几乎所有的大企业都购买了特殊的税收优惠,所以它没有太大的区别。

这不只是白袜队的可怜人。洋基队的净资产收益率为三分之一,道奇队的比例仅为2%,其他芝加哥队的比例为3%,等等。一些球队的净资产收益率为负值。

纽约大学按行业衡量公开交易公司的EBITDA,他们表明没有哪个行业像体育特许经营一样远远不如回报。总的来说,这个比例大约是12比1。最高类别是房地产开发,以34比1计算 - 另一项业务是收益最终为资本收益,而不是营业利润。体育进入两倍高。

如果你想钻研他们不参与棒球的统计数据,一位名叫丹尼尔·特尼的分析师就拥有体育特许经营权有着巨大的影响。他以波特兰开拓者队为例,但原则是跨联赛。特尼不会急于筹集10亿美元购买球队。

(该团队出售的价值规则甚至适用于克利夫兰印第安人在20世纪90年代末向公众出售无投票权股票的短暂时期。首次发行价为15美元,我们中的一些人有幸购买只有一半的时间,并且两年后股票的回购价格大约为23美元。最终证明这是一笔巨大的投资,尽管对于最初的买家而言,它看起来并不那么一段时间。)

不过,BEET还在继续。他们不会永远持续下去 - 美国职棒大联盟的平均任期只有13年多。但是,对于大傻瓜理论的使用,没有更好的企业形式:无论你的购买多么愚蠢,你都可以找到一个人来拯救你。好吧,无论是笨笨,还是更有可能如此丰富,以至于您的买家可以负担得起他们想要的所有BEET。

Reinsdorf等人拥有Sox的时间比平均水平高三倍。问题是为什么,因为他不再对改善白袜队或芝加哥公牛队有任何兴趣。(是的,在2017 年的“今日美国”中有一个粉扑,他声称关心粉丝,赢得了所有好东西。那个泡芙片是没有证据的。)

答案就是税收。这只是一个猜测,但还有什么呢?Reinsdorf有记录表示他的继承人应该在他去世时出售Sox,所以为什么不现在卖掉,希望有人关心呢?税。税。税。死亡和税收。

美国税法的一个奇怪之处(可能不是由贫穷的人推动)是在财产所有者去世后,继承人可以将财产的税基重置为死亡时的价值。在Sox的情况下,这意味着,如果他今天要死,Reinsdorf家族支付任何销售价格的资本收益超过他15亿美元的份额,而不是1900万美元。哎呀。

遗产税将很好地纳入遗产税领域,但这适用于运动队,现金或梵高的形式。而且,注册会计师/税务律师/房地产大亨可能知道一种方法可以将体育特许经营权的模糊评估纳入其继承人的优势。

所以,如果你只是为了一个巨大的减税而坚持下去,为什么还要努力做好事呢?为什么不只是紧张的杰里?

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